Les CDS (Credit Default Swap) sont des contrats de garantie financière en cas de faillite d’un pays ou d’une entreprise.
Un CDS sur la France à 163,3 $ permettra d’assurer 10 000 $ sur 5 ans. Si la France fait faillite dans les 5 ans et que vous avez acheté un CDS, vous récupérerez donc 10 000 $.
Ils peuvent être utilisé soit à des fins de garantie (si vous avez des investissements dans le pays et que vous voulez limiter les pertes), soit à titre spéculatif pour gagner de l’argent sur la faillite d’un pays.
Le prix d’un CDS représente la probabilité de faillite d’un pays selon le marché. Plus le prix d’un CDS est élevé, plus le risque de défaut du pays est grand.
Les prix des CDS, donc le risque de défaut des pays ont fortement baissé début 2012.
En un peu plus d’un mois, la Grèce a vu son risque de faillite baisser de 25,5 %, la France de 25,7 % et l’Italie de 20,2 %.
Seul le Portugal voit le prix de ses CDS augmenter de 19 %.
Qui détient la dette grecque ? Voici une question que beaucoup se posent en ces temps de crise des dettes souveraines. Barlcays Bank a publié une liste des 40 principaux détenteurs de la dette grecque.
Les 40 établissements ou institutions suivants représentent 75 % de la dette publique grecque. Les banques et les assureurs français détiennent 18,3 milliards de dette du secteur public grec. L’exposition est certes importante mais la perte de 50 % reste largement supportable pour le secteur bancaire français.
La BNP est la banque française la plus exposée avec 5 milliards d’euros d’encours, suivi par Dexia (ou ce qu’il en reste), Société Générale, Groupama, CNP, BPCE, AXA et enfin Crédit Agricole qui était exposée à la Grèce par l’une de ses filiales.
Le secteur public (48,6 Mds€) et les banques grecques sont largement exposés à la dette de leur pays.
Liste des 40 principaux détenteurs de la dette publique grecque par Barclays.
Nicolas Doze réagit sur la décision du premier ministre grec de faire un référendum.
La proposition d’un référendum sur les conditions d’aide en Grèce sans avertir les partenaires européens est déloyale et irresponsable de la part du premier ministre grec Geórgios Papandréou.
Les pays européens mettent la pression sur la Grèce pour que ce référendum soit fait avant la fin de l’année.
Partager Il y aurait plus de Porsche Cayenne immatriculées en Grèce que de foyers fiscaux déclarant un revenu annuel d’au moins 50 000 euros.
Une Porsche Cayenne coute approximativement 100 000 euros, il est donc nécessaire d’avoir un revenu annuel conséquent pour en acheter une, pourtant, peu de grecs déclarent des revenus permettant de s’offrir une telle voiture.
Le professeur Herakles Polemarchakis a annoncé dans le bulletin d’informations de l’institut de recherche en économie de l’université de Warwick qu’il y a quelques années “il y avait plus de Porsches Cayennes en Grèce que de foyers fiscaux déclarant plus de 50 000 euros de revenus annuels« . Le professeur Herakles Polemarchakis était l’un des principaux conseillers économique du premier ministre grec George Papandreou.
Selon lui, la ville qui compterait le plus de Porsches Cayenne par habitant ne serait pas Londres, New York ou San Francisco mais Larisa, une petite ville grecque de 250 000 habitants dont la principale activité est l’agriculture. L’agriculture ne représentait pourtant que 3,2 % du PIB en 2009 et on n’a du mal à croire que cette activité (certes subventionnée par Bruxelles) soit si fleurissante.
Porsche Cayenne
Parfaite illustration de la fraude fiscale
Ce chiffre illustre parfaitement le problème posé par la fraude fiscale en Grèce. On comprend aisément que le principal souci n’est pas le grand nombre de Porshes Cayennes mais plutôt le peu de foyers déclarant un revenu supérieur à 50 000 euros.
Beaucoup de grecs préférant frauder plutôt que de déclarer leurs revenus et d’être soumis à l’imposition.
Pour l’’ONG Transparency International dont la mission est d’observer la corruption dans le monde, l’évasion fiscale et la corruption en Grèce représenteraient actuellement au moins 30 % du PIB.
Toute cette activité est un manque à gagner pour l’état qui ne perçoit aucun impôts dessus. Transparency International estime le manque à gagner de l’état grec à 20 milliards d’euros chaque année. Ce manque a gagner est significatif pour la Grèce et ne fait que renforcer la crise des dettes souveraines.
L’évasion fiscale toucherait particulièrement les professions libérales telles que les médecins, les architectes, les avocats.
Le fonds en euros est le support de prédilection de l’assurance-vie car le risque de perte de capital est quasi-nul et le rendement était jusqu’à présent encore attractif (environ 4 % net) pour les profils sécuritaires. Le capital placé ne peut pas être perdu et l’assureur garantit un taux minimum de rémunération.
Avec la crise financière et la crise des dettes souveraines en Europe, certains français ont peur de perdre l’argent placé dans ces assurances vie.
Nous allons étudier les conséquences et les impacts financiers liés à plusieurs scénarios :
Faillite d’un ou plusieurs pays européens
Faillite du distributeur du contrat assurance-vie
Faillite de l’assureur émettant le contrat d’assurance-vie
La détention de dettes souveraines dans les fonds euros des assurances vie rend anxieux les détenteurs de ce type de contrat qui ont peur de perdre une part de leur capital.
Le tableau ci-dessous présente la part de la dette grecque détenue par les principaux assureurs et présente dans les fonds en euros des assurances vie.
En pratique, les fonds en euros sont peu exposés à la dette souveraine de la Grèce avec une exposition allant de 0 % pour la plupart des fonds en euros à 2,5 % pour le Crédit Agricole Assurances.
De plus, le Crédit Agricole Assurances possède un PPE (Participations pour Provisions aux Excédents) s’élevant à 4,2 milliards d’euros et lui permettant de faire face au défaut de paiement total de la Grèce.
Assureur
Part de la dette grecque dans la composition du fonds en euros
L’encours total du crédit à la consommation dans le monde était de 5473 milliards d’euros fin 2010.
Quels sont les pays les plus exposés au crédit à la consommation ?
Quels sont les pays dont les habitants sont les plus endettés ? Ce sont les questions auxquelles nous allons tenter de répondre.
Le crédit à la consommation sert à financer les achats de biens et de services des particuliers (automobiles, travaux, etc.). Ces crédits sont octroyés par des établissements bancaires qui rémunèrent le risque encouru grâce à des taux d’emprunt plus importants que ceux de l’immobilier.
Les pays sont inégalement exposés au crédit à la consommation qui représente l’endettement des ménages.
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