PIGS | Bourse Investissements

Comment Georges Soros a détruit l’ancêtre de l’Euro

La fin de l’euro serait-elle vraiment un scénario inédit ? Entre 1979 et 1992, un système monétaire avait déjà été mis en place entre les principaux pays européens (Allemagne, France, Angleterre) pour lier leurs monnaies.

Le Système Monétaire Européen (SME) a pris fin suites aux attaques du hedge fund de Georges Soros sur le marché des changes.
En prenant des positions baissières de plusieurs milliards contre la livre sterling, Georges Soros a forcé la Banque d’Angleterre a sortir du Système Monétaire Européen ce qui lui a valu le surnom de « l’homme qui a fait sauter la Banque d’Angleterre ».

Comment Georges Soros a réussi a faire couler la livre sterling et le Système Monétaire Européen, ancêtre de l’euro ? a engendrer des milliards de plus-value ? un tel scénario peut-il se reproduire avec l’euro ? c’est ce que nous allons étudier dans cet article.

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Nicolas Doze – Open Bar pour les banques à la BCE

Nicolas Doze explique les objectifs du prêt spécial à 1 % (sur 3 ans) que la BCE propose aux banques européennes.
La BCE a prêté dans la matinée 489 milliards d’euros à 523 banques de la Zone Euro lors d’une opération inédite de prêt à trois ans à 1 % destiné à refinancer le système bancaire européen.

Que vont faire les banques de l’argent emprunté quasi gratuitement à la Banque Centrale Européenne ?

s’en servir pour rembourser leurs dettes et renforcer leurs fonds propres ?
investir dans les dettes souveraines des états en difficulté (PIGS) ?
acheter des dettes d’états jugés sûrs comme l’Allemagne ou les Pays-Bas ?
les réinjecter sur le marché des actions ?

Notation des dettes des pays européens

Les dettes des pays sont évaluées par des agences de notations (Standard and Poor’s, Moody’s, Fitch) qui leur attribuent une note censée représenter le niveau de solvabilité du pays.

Ces notations font la une de l’actualité ces derniers temps car avec la crise des dettes souveraines européennes il ne se passe plus un mois sans que l’on ne parle de la dégradation de la note d’un pays européen.

Les pays européens les plus touchés par l’endettement public, les PIGS (Portugal, Irlande, Italie, Grèce, Espagne) ont subi des abaissements successifs de leur note.

Voici les notes attribuées par les 3 principales agences de notation aux dettes des pays européens au 19 octobre 2011.

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Hausse des taux d’emprunt de la France et du CAC 40, explications

Le taux d’emprunt des obligations de l’état français est au plus haut depuis début août 2011.

Après avoir atteint un plus bas à 2,44 % le 12 septembre, le taux de l’OAT à 10 ans de la France est passé de 2,53 % le 4 octobre à 3,13 % le 14 octobre, soit une hausse de 24 % en à peine 10 jours. Dans le même temps, le CAC 40 a bondi de 16 %.

Le taux des obligations de l’état français (OAT) représente le taux auquel la France emprunte à des investisseurs sur les marchés financiers.

Le risque d’emprunter à la France se serait-il considérablement accru dans les 10 derniers jours alors que l’indice boursier français était en forte hausse ? c’est la question à laquelle nous allons tenter de répondre.

Taux des obligations d'état françaises (OAT) à 10 ans sur 6 mois

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Risque de perte sur l’assurance-vie et les fonds en euros ?

Le fonds en euros est le support de prédilection de l’assurance-vie car le risque de perte de capital est quasi-nul et le rendement était jusqu’à présent encore attractif (environ 4 % net) pour les profils sécuritaires. Le capital placé ne peut pas être perdu et l’assureur garantit un taux minimum de rémunération.

Avec la crise financière et la crise des dettes souveraines en Europe, certains français ont peur de perdre l’argent placé dans ces assurances vie.

Nous allons étudier les conséquences et les impacts financiers liés à plusieurs scénarios :

Faillite d’un ou plusieurs pays européens
Faillite du distributeur du contrat assurance-vie
Faillite de l’assureur émettant le contrat d’assurance-vie

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L’exposition des fonds en euros à la dette grecque

La détention de dettes souveraines dans les fonds euros des assurances vie rend anxieux les détenteurs de ce type de contrat qui ont peur de perdre une part de leur capital.

Pour plus de détails sur le risque de perte, vous pouvez lire l’article Risque de perte sur l’assurance-vie et les fonds en euros ?.

Le tableau ci-dessous présente la part de la dette grecque détenue par les principaux assureurs et présente dans les fonds en euros des assurances vie.
En pratique, les fonds en euros sont peu exposés à la dette souveraine de la Grèce avec une exposition allant de 0 % pour la plupart des fonds en euros à 2,5 % pour le Crédit Agricole Assurances.
De plus, le Crédit Agricole Assurances possède un PPE (Participations pour Provisions aux Excédents) s’élevant à 4,2 milliards d’euros et lui permettant de faire face au défaut de paiement total de la Grèce.

Assureur	Part de la dette grecque dans la composition du fonds en euros	Rendement 2010 du fonds en euros
Apcil	0 %	4,02 %
AVIVA/Afer	0,2 %	3,52 %
ASAC/Allianz	0 %	4 %
AXA	0,17 %	3,3 à 4 %
BNP Paribas Cardif	0,5 %	3 à 3,25 %
CNP Assurances	0,5 %	3,3 à 3,7 %
Crédit Agricole Assurances	2,5 %	3 % à 3,3 %
MACSF	2 %	4,05 %

Source : Les échos

La crise de la dette européenne expliquée en Lego

Vous souhaitez expliquer la crise de la dette européenne à vos enfants ou vous voulez simplement la comprendre vous même ? Michael Cembalest, responsable des investissements (Chief Investment Officer) de la banque américaine JP Morgan a fait publier dans une note de recherche un schéma synthétique expliquant les interactions entre les différents acteurs de la crise des dettes souveraines européennes avec des personnages Lego.

Ce schéma censé représenter la vision qu’aurait un enfant de 9 ans de la crise européenne est certes quelque peu caricaturale mais a l’avantage de pouvoir être compris rapidement par tout le monde.

: La crise de la dette en Lego

La légende et les explications sur chaque personnage Lego :

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